各位尊敬的股东：

本人谨代表中国新城镇发展有限公司（以下简称「公司」或「中国新城镇」，连同其附属公司合称「集团」）董事会提呈2025年度主席报告书。

2025年宏观经济稳中前进，新经济创新引领

2025年是「 十四五」规划的收官之年，面对国内外形势深刻复杂变化，中国经济坚持稳中求进的工作总基调，全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，实现了稳中有进、向新向优的发展态势。根据初步核算结果，全年国内生产总值突破140万亿元，同比增长5.0%，整体增速位居世界主要经济体前列，展现出经济发展的强大韧性。在经济总量稳步扩大的基础上，产业结构持续优化，新质生产力加速成长，民生保障扎实有力，中国为「 十四五」规划的圆满收官画上了坚实句号。

分产业来看，第三产业占比达到57.7%，继续成为经济增长的主引擎。装备制造业、高技术制造业增加值分别增长9.2%、9.4%，占规模以上工业增加值的比重分别上升至36.8%和17.1%，产业高端化、智能化、绿色化转型成效显著。

2025年的新经济发展则以「 政策筑基、创新破局、融合赋能」作为核心特征，在复杂的内外环境中成功实现了规模扩容、结构升级、生态完善的多重突破。全年来看，新经济相关产业拉动国内生产总值增长2.0个百分点，对增长贡献率超过40%。

2025年集团经营利润显著增长，维持稳定派息节奏

在董事会的领导下，在管理团队的带领下，在集团全体同仁的通力合作下，2025年集团以「固本强基提效能、融资破局保额度、并购蓄势扩资产」作为行动纲领，逐渐收敛产业并购行业及项目目标，稳健运营，主营业务收入保持稳定，资产质量得到提升，经营利润实现明显增长。

截至2025年12月31日，公司实现营业收入4.17亿元人民币，较2024年保持稳定；经营溢利1.18亿元，同比增长约18%；归属母公司股东的净利润约7329万元，同比增长65%，盈利能力显著提升。分板块来看，固定收益类投资板块实现收入2.3亿元，同比增长约25%；位于武汉光谷的写字楼及商业物业资产合计实现收入1亿元，存量项目工程代建收入5700余万元。

在稳定收入的同时，2025年集团进一步加强对持有资产的管理及运营，提升资产质量及收益贡献效率。武汉光谷物业资产的出租率在年底回升至75%，在当地区域属于较好水平；集团的联合营企业在2025年也克服了业务发展及经营环境方面的诸多挑战，实现了稳定运行，有效降低风险并减少对集团报表的影响。

为了继续回馈广大股东，集团拟派发2025年末期股息0.0025港币/股，加上已经派发的中期股息，2025年财年集团拟派发股息合计约3500万人民币，占2025年净利润的比例为46%。自2023年中期恢复派息以来，合计派发及拟派发股息约1.2亿元人民币，显示了长期回馈股东的决心和意愿。

固定收益板块压舱石释放新动能，物业资产持续稳健运营

固定收益板块投资收入一直是集团稳定的收入及现金流的重要来源，发挥着利润压舱石的作用。2025年，面对境内利息进入下行通道，投资收益率下降的挑战，固定收益投资在坚持「资金安全性、流动性和盈利性」三者平衡的原则下，系统谋划投资运营节奏，在岁末年初就开始积极布局，提升资金滚动投资效率。2025年全年固定收益投资累计出资约28亿元，为近五年来最大出资规模。截止2026年2月底，集团固定收益投资组合余额超过40亿元，投资组合平均收益率超过7%，在目前市场投资收益率普遍下行的环境下，维持了相对稳定。

武汉物业项目在区域内商办物业市场竞争激烈，出租市场持续承压的挑战性环境下，业务团队化压力为动力，打响项目招商攻坚战，采取多样化的方式扩大客户资源及宣传推广写字楼和商圈。年末写字楼出租率回升至75%，显著优于行业平均水平，全年贡献收入约1亿元，贡献净利润3200余万元，守住了稳健运营的基本盘。

战略转型方向逐渐收窄

2025年既是「十四五」的收官之年，也是启动「十五五」规划的谋划之年，对中国新城镇来说，也是布局业务转型的关键一年。集团现有固定收益投资和物业租赁运营的基本盘业务，在过往持续贡献了稳定的收入及现金流，但在目前境内投资收益率下行以及物业市场承压的环境背景下，业务增速相对有限。因此，集团需要培育新的发展动能及收入增长曲线，实现产业资源的整合以及财务指标的跨越式发展，从而有利于资本市场对集团的价值重估。

自2022年开始，结合国内新经济行业的发展态势以及股东的资源及网络优势，集团开始探索在新能源新材料、环保、半导体、高端制造等战略新兴产业的投资及业务转型机会，并完成了部分少数股权投资项目，积累了对于行业板块认知及经验。在2025年，集团进一步加快了转型项目的储备及立项，重点项目已经进入相应的商业谈判及尽调环节，同时进一步结合无锡地区的产业集群资源及布局，以及国开金融的产业投资经验，不断持续触达及拓展潜在项目资源。我们相信，经过2025年的项目及经验积累，将推动中国新城镇在「十五五」规划的前半阶段成功开启企业发展的「第二曲线」。

加强联合营公司管理，推动资产盘活，有效控制投资风险

2025年集团积极推动存量资产盘活，加强对联合营公司的管控，提升资产的运营质量。合营公司南京国英公司的贷款顺利完成展期，缓解了短期债务压力；作为校舍租赁方的国际学校克服了招生压力，不断提升学校影响力及办学进展，运营稳步推进，2025年在校生人数较上年同期增长约28%，保障了南京国英公司的租金收入来源。北京军庄项目新的规划获批，并结合新的规划与村集体重新商谈集体建设用地租赁方案，降低目前运营成本以及提升后续项目开发有效性。

成功完成境外债券融资，为后续业务发展储备充分的资金

2025年11月，公司成功在境外完成了15亿元离岸人民币债券的发行，期限为三年，利率2.95%，由无锡交通集团提供维持良好及流动性支持，以及股权购买承诺。本次债券用于偿还即将于2026年到期的离岸人民币债，实现债券融资的到期接续，优化了债务期限，为后续业务发展持续提供资金支持。同时利率成本较2023年明显下降，大幅降低了集团的财务成本负担。

2026年展望

「十五五」时期是我国全面建设社会主义现代化国家的关键攻坚期，也是经济结构深度调整、产业格局加速重构的战略机遇期，更是公司立足发展根基、实现战略跃迁的开局突破期。站在新的历史起点，公司将紧扣中央经济工作方针政策，锚定高质量发展首要任务，以过往业务的积淀作为基石、依托股东资源禀赋、以管理团队专业能力作为支撑，明晰自身的发展定位、校准前进方向，顺利完成从「财务投资者」向「产业价值创造者」的战略跃迁，为公司实现长远可持续发展奠定坚实基础。

做好战略发展顶层设计，明确核心目标和规划蓝图

2026年作为「十五五」规划开局之年，也是公司战略转型的关键起步期，我们首要厘清「我们是谁，我们将去向何方」的核心命题，立足自身发展实际、把握行业发展趋势，明确将自身打造成为不同行业稳定资产的持有及运营者。这一定位的确立，源于公司在固定收益投资、物业经营等领域积累的成熟业务经验，依托契合股东在资源整合、产业布局方面的核心禀赋，凭借管理团队在投资风控资产运营上的专业能力。这是对公司发展优势的系统整合，更是对未来发展方向的把控。

在资产配置策略上，集团将构建「稳健型+高增长型」的资产布局体系，实现不同类型资产的科学配比、协同发展。对于稳健型资产，在深化固收项目精细化运作、经营物业专业化运营的基础上，探索扩大持有稳健型资产的种类，进一步增厚公司收入、稳固现金流基本盘；对于高增长型资产，聚焦具有发展潜力、契合产业趋势的优质赛道，通过战略布局、资源投入、专业运营，培育新的业务增长点，打造差异化竞争优势。通过双类型资产的协同发力，既保障集团当前经营的稳健性，又为长远发展储备动能，从而实现「当期收益有保障、未来增长有支撑」的发展格局。

保障业务基本盘稳健，为「十五五」稳健开局夯实基础

在全力谋划业务战略转型、培育未来发展新动能的关键阶段，我们将继续坚守基本盘业务的稳健运营底线，从而筑牢过渡期财务平稳运行的坚实根基，为战略转型的有序推进提供持续、可靠的财务支撑和运营保障。在固定收益投资板块，始终恪守「安全性、流动性、收益性」三大基本原则，将风险防控贯穿投资全流程，严守合规底线和风险红线，坚决确保投资资产安全与收益稳定；同时持续加大优质项目挖掘与储备力度，秉持优中选优、宁缺毋滥的投资策略，科学分析市场趋势，精准把控投资节奏，做好全周期投资布局与资金统筹，稳步提升固收业务的质量与效益。在武汉物业运营板块，持续深化市场化、精细化运营思路，坚持并优化灵活适配的招租策略，多措并举激活资产运营活力，稳步提升物业出租率与坪效水平，持续增强资产收益的稳定性和抗风险韧性，充分发挥优质物业资产的现金流压舱石作用。

实现业务转型的破局

依托前期在少数股权项目投资、商业谈判等工作中积淀的成果，2026年我们将聚焦核心发展方向，系统梳理并收敛各行业资产核心特征，精准锚定与集团战略定位高度契合的优质资产赛道。对已进入谈判阶段的潜在项目，强化统筹推进、压实工作责任，加快磋商节奏、细化交易方案，全力破解谈判过程中的难点堵点问题，推动优质项目交易机会落地见效，实现「稳健型+高增长型」目标资产配置组合的实质性突破。

持续推进境内外各项融资工作，为业务发展提供资金支持

2026年，公司将在2025年融资的进展上，紧扣业务发展节奏与战略转型需求，统筹规划境内外多元化融资方案。通过灵活运用信贷、债券等多元融资工具，做好期限结构、利率水平、资金用途的优化搭配与统筹布局，持续完善市场化、多元化、可持续的融资体系，着力打造与公司业务发展相适配、与战略转型相契合的长效融资能力，为各项经营工作开展、核心战略落地实施提供稳定、充足、低成本的资金支撑。

风正时济，自当破浪前行；任重道远，更需策马扬鞭。展望2026年，公司正处于深化业务转型、重塑发展动能的关键时期。新征程是充满光荣与梦想的远征，唯有实干，方能致远。让我们锚定目标，以「时不我待」的紧迫感攻坚克难，以更加优异的业绩回报股东、回馈社会，感谢每一位并肩奋斗的同仁。

最后，本人谨代表董事会，向各位股东、投资者及合作伙伴的信任与支持致以衷心感谢。过去一年对公司的支持；向董事会同仁、管理团队及全体员工的辛勤付出致以诚挚的敬意。